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热轧后市下跌趋势难改

2015-11-20 11:59:35点击:

随着天气逐渐寒冷,下游用钢需求在自北向南加速萎缩,各地热轧成交量在不断下滑,价格亦是持续下跌。其中华北及东北地区进入11月后,一波急跌,主流直逼1700元关口,而华东、华南虽跌幅不大,但价格也普遍创下年内新低。不过,因受唐山部分钢厂倒闭影响,唐山钢坯上周末小涨,且加之部分地区热轧现货资源紧俏,因而本周华南、华北地区迎来一波小幅反弹,但市场需求跟进不上,采购按订单拿货,整体出货情况依然一般。考虑临近年底,市场资金压力难缓解,商家长期信心低迷,目前低库存是支撑价格坚挺主要动力,而随着后面钢厂新货较好补充后,整体下跌趋势仍将持续。具体分析如下:

  供应方面,据统计国内41家生产企业共72条热轧生产线,正常月产能为1915.9万吨。其中11月份热轧板卷计划产量1629.3万吨,达产率为85%,日均产量在54.3万吨。而10月份实际产量为1674.4万吨,达产率为84.6%,日均产量为54万吨;环比10月份达产率上升0.4%,日均产量增加0.3万吨。此外,11月份因检修或减产影响的产量为296.6万吨。可见虽然钢厂停产、检修力度较大,但整体排产率依然维持高水平,随着这些资源不断投放到市场,后期整体供应压力明显,将继续抑制热轧价格难有好转。另外,据悉11月份热轧板卷计划出口量在103.9万吨,占计划产量的5.4%,环比10月份实际出口接单量减少1.2%,这更是进一步加剧国内市场销售负担。

  需求方面,据统计10月我国共出口船舶476艘,同比下降99.81%,环比下降1.65%。此外,BDI指数持续下行,国内外大型航运企业频爆裁员,航运再探底将继续抑制船舶行业复苏。不过,汽车方面因受购置税减半政策刺激,10月汽车生产218.87万辆,环比增长15.54%,同比增长7.06%,销量明显回升,利好汽车板等需求。另外,近期三部委启动三类家电“领跑者制度”,发布多项激励以刺激销售,提振家电用钢需求。总体来看,虽部分下游行业需求面出现回升,但受制于经济大环境疲弱,下游需求整体上依然偏弱,企业采购维持谨慎操作,市场整体用钢需求仍将弱势难改。

  资金方面,10月份央行再次启动双降工具,自2014年11月以来,央行已经第六次降息、第五次降准。但从去年以来多次降准降息的效果来看,总体对钢铁行业提振作用有限。因为贷款的门槛不会因降息、降准而向钢铁领域倾斜,银行并不会因此而放松对钢铁行业贷款的严苛要求和条件,甚至某些银行对钢铁、煤炭等行业已明确要求全面禁贷。且加之进入年底,无论是钢厂还是贸易商都需要更多流通资金来缓解压力。因而,年前回款操作将会进一步拖累现货走势。